末日博士反常看好美经济：科技胜过关税 无惧川普乱流

有「末日博士」称号的大空头罗比尼，被彭博电视问起最近为何一反常态、抱持正面看法，他答道，原因是他对美国的科技领导地位深具信心，可抵消关税措施带来的冲击。

罗比尼8日表示，自己最近说过「科技胜于关税」，是基于美国在许多未来科技领域都居于领先地位，例如人工智能（AI）、机器学习、自动化、半导体、核融合、量子技术、国防科技、绿色科技、建筑科技、金融科技，涵盖甚广。他预期，美国的潜在经济成长率在2030年前可能提高到4%，相当于较目前水准增加200个基点。

他说，即便关税产生影响，美国也可能看到某种程度的和缓、限制措施松绑及供应链移转。他估计，关税相关因素会将潜在成长率拉低大约50个基点，不过正面是+200，负面是-50，两者比率是四比一，这正是他转趋乐观的主因。

他说，从中期来看，无论川普做什么，美国都不会被打败，所以说科技胜过关税，也胜过川普本身。至于金融市场自然也会压过川普，迫使他在市场压力下退让—毕竟市场才是当今世上最有权力的存在，也就是所谓的「债券义勇军」。

他认为，川普的政策选项其实已经被封死，将会看到某种程度的贸易局势降温，虽然通膨仍会上升。他预期新的贸易协议，会使美国对多数国家的关税落在10%–15%，对中国大陆为60%。即便最后落在10%或60%，那其实也与川普当初竞选时的说法相去不远。

他还指出，如果美国内核个人消费支出物价指数（PCE）年底升到4%，将侵蚀可支配所得，影响消费者和企业信心，导致第4季出现一场短而浅的衰退。不过进入第4季后，联准会将降息支撑市场，只要通膨预期没有脱钩，那么这波衰退就会是短浅的。