亚币升值促资金涌入亚股 贸易战恐惧暂摆一边

亚洲货币劲升，加上上市公司获利展现的韧性，抵销了美国关税将会大伤亚洲地区经济的疑虑，进而吸引全球资金涌进亚股。

彭博资讯报导，投资人已经连续三周是中国除外的亚洲新兴市场股票的净买家，是一年多年来最长连买。过去一个月，MSCI日本除外的一项亚洲股市指数上涨近16%，同期间全球的指数涨幅约一半。

瑞银全球财富管理驻新加坡亚太投资长Suresh Tantia说：「每次亚币走强，你通常就会看到资金流入这个地区」，只要货币保持升值，就将帮助区域内的股市有较佳表现。

今年4月初美国总统川普宣布对等关税时，亚洲的金融市场受到特别大的打击，因为区域内许多国家都高度依赖与美国的贸易。不过接下来，交易人士认为川普关税将冲击美国经济成长，而且会削弱外国对美国资产的需求，美元开始贬值。相对地，亚币大升，带动股市反弹。

台币引领这波亚币升值，自4月2日至今，台币兑美元汇价已经上扬逾9%，韩元、星元和马元也都有3%以上升幅。亚币走强吸引投资人投资区域内股票，因为以美元为基础的投资人会有更好的获利。

法国兴业银行驻伦敦新兴市场研究主管Phoenix Kalen表示，「我们相信近期内，亚币还会有再升值的动力。」理由是，撤离美元资产的再平衡持续进行中，再加上美国与亚洲贸易伙伴的谈判可能陆续会传出正面的消息。另外，市场投机者的布局也是基于亚币升值有利于相关国家与美国进行关税谈判的理由。

彭博汇整的数据显示，过去三周，全球基金对中国以外的亚洲新兴市场股市买超96.4亿美元，是2024年3月以来最大的净流入。

尽管川普关税带来冲击，但新兴市场上市公司的获利状况预料会比美企展现更多韧性。根据汇丰银行（HSBC）的估算，以目前的税率水准来看，新兴市场企业获利估计减少7%，但美企则会减少10%到15%。