近来美债重挫引发各界关注是谁出售之际，美国财政部数据显示，日本和中国在市场动荡前的2月都增持美债，外国央行等机构2月则继续加码短天期的美国国库券，同时减持较长期的美国公债。
财政部16日，外国人2月持有的美国公债额月增3.4%、年增10.2%至8.817兆美元，央行和其他政府买家占了44%，民间投资人占56%，而美国公债的最大的两个持有国日本和中国，2月持有的美债部位都增加，部分原因有可能是当时美债价格上涨。
日本2月持有1兆1,259亿美元的美债，中国的持有部位为7,843亿美元，数据显示，日本2月净买入317亿美元的较长天期美国公债，中国则净卖出48亿美元。在前20名外国持有者中，2月只有瑞士、挪威、德国和沙特阿拉伯减持美债。
外国央行和其他政府部门2月净出售196亿美元的较长期美国公债与票据，为连续第四个月出售1年以上到期的美国公债与票据，外国央行和其他政府部门同期净买入161亿美元的美国国库券，为连续第三个月买进1年以内到期的短天期国库券。
整体而言，这显示外国政府对美国的长期前景抱持悲观看法，近期试图提高约当现金部位，也暗示外国央行偏好端天期国库券的殖利率，希望缩短美债组合的存续期。富国银行总体策略师曼诺拉托斯认为，另一个解释可能是外汇存底经理人正在提高流动性，以因应未来干预汇市阻贬的可能性。
美国总统川普的贸易政策反复，日前引发美债卖压，也促使各界关注中国与日本是否抛售美债，虽然美国财政部的最新外国人持有美债部位数据为2月，4月数据要到6月才出炉，但还不清楚外国机构是否已持有美债为金融武器。
首先，外国民间投资人2月购买的较长期美国公债，足以抵销外国官员出售的净效应。专家也认为，中国刻意引发美债抛售潮，也会伤及自身，况且美国公债市场依然是全球最安全且最庞大的债市。
凯投宏观首席亚洲经济学家威廉斯（Mark Williams）认为，中国会火速抛售美债的唯一符合金融逻辑原因为，中国官员认为美国即将冻结其资产，或是对中国持有的债券违约。美国从未债务违约，但曾冻结其他国家的资产，包括伊朗和俄罗斯。
芝加哥DRW交易公司市场策略师布里恩（Lou Brien）指出，虽然不能忘记各国持续试图去美元，但能肯定的是，2月数据没有显示任何问题。
路透热点透视专栏作家康河信也分析，中国已持续忧心直接出售美债可能造成难以管理的危险，因为即便只是释出出售部分美债的信号，也会引发北京将大举抛售的忧虑，使美债投资人陷入恐慌，冲击中国持有的美债价值，还会推升人民币的相对汇价，再次重击中国出口商。
另一个问题是中国出售美债所获得的资金要往哪去，购买人民币资产会推升人民币汇率，放到欧洲和日本等其他国家债市，也不见得受欢迎。因此，康河信认为，中国持有的庞大美债，反而是美中快速金融脱钩的阻碍。