日银维持利率不变 预期通膨延后达标 日圆重贬

在美国关税措施的不确定性加剧之际，日本银行（央行）今（1）日决定维持基准利率于0.5%不变，符合经济学家预期，同时延后通膨达标的预估时间约一年，还大砍今年度经济成长率预测至0.5%，日圆兑美元汇率1日盘中应声重贬0.5%，报143.82日圆兑1美元。

日银预期的今年度经济成长率，从之前的1.1%降至0.5%，明年度成长率预估也下调0.3个百分点至0.7%，同时预测通膨率要到2026年度下半年度之后才会降至2%目标，比之前预期的时间延后了一年，但仍保留届时升息的承诺，显示美国关税政策只是延后、而非打乱日银的升息规画。

日银预估，2025年度内核通膨率为2.2%，2026年度为1.7%，2027年度再升抵1.9%。

标普全球财智经济学家Harumi Taguchi说：「日银仍表示继续留在通膨将达2%的轨道上，不过考量到贸易政策带来的许多下行风险。我想，他们对于升息必须小心谨慎。」

市场焦点将转向植田和男下午召开的记者会发言。他正面临任内最严峻的经济逆风。在美国总统川普关税措施的冲击下，国际货币基金（IMF）和世界贸易组织（WTO）下修了全球经济成长和贸易预期，日本这类仰赖贸易的经济体更是面临显著风险。

由于看坏经济前景，市场重燃对美国联准会和欧洲央行的降息预期。日银仍有升息准备的立场，与同侪明显不同。植田最近说，将特别留意关税造成的不确定性加剧，暗示现在他不急于升息。