金价惊惊涨未来数年冲4,000大关？有五大推力

金价今年来大涨约22%。根据道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）预计的「牛市情境」，金价有40%的机会能在今年下半年强涨到每英两3,400美元，而在某些总经条件下，未来几年还有望攀上4,000至5,000美元。

道富策略师Aakash Doshi指出，有五大关键因素会影响金市。

首先是「不确定性溢价」：川普的关税政策，在经济经济与总体环境增加了大量的不确定性，市场重新评估美国例外论和企业获利前景，将支持黄金的避险资产地位。

另有「加速去美元化」的可能性：全球贸易战可能加速外汇储备的多元化趋势，那些不再把大量美元重新投入到美国公债的经济体，可能增持黄金。

经济衰退或停滞性通膨等风险也嘉惠黄金。金融市场动荡，出现规避风险（risk-off）的情绪时，金价表现通常跑赢大盘。这些因素在1970至1980年代推高了金价。

此外，黄金的波动性低，放入投资组合是能减轻股票平仓影响的「波动性避险工具」。

最后一个影响金价因素可能构成利空，那就是金属被用来当成「全球流动性和可替代性资产，用来变现，或重新调整投资组合」时。

Doshi说，由于成交量高，金市可能偶遇5%到7%的波动，但看涨多于看跌，很可能有人逢低买入。