国际评级机构穆迪（Moody’s）近日下调美国信用评级，让「抛售美股」的声浪再度高涨，新兴市场股票成为投资人眼中的新宠，华尔街投行纷纷唱多，一场资金大挪移似乎正在上演。
美国银行最近预测，新兴市场将是「下一波牛市」。该行投资策略师Michael Hartnett领导的研究团队撰写报告表示：「美元走弱、美债殖利率见顶、中国经济复苏……现在没有比新兴市场股票更好的选择。」
无独有偶，摩根大通本周一也调升新兴市场股票评级，从「中性」改成「加码」，理由包括中美贸易紧张局势缓解，以及新兴市场估值极具吸引力。
MSCI新兴市场指数今年以来已上涨8.55%，远超史坦普500指数同期仅1%的涨幅。更关键的是，4月2日美国总统川普宣布对其他国家加征关税后，市场走势明显分化，4月9日至21日间，史坦普500指数下跌逾5%，MSCI新兴市场指数却逆势上涨7%。
Global X ETFs主动投资团队主管Malcolm Dorson分析指出：「过去十年，新兴市场的表现落后美股，但现在具备三大优势，包括美元可能持续走弱、投资人配置比率处于历史低点，以及估值过低却具备高成长性。」
他特别看好印度的长期成长潜力，也强调阿根廷目前估值极具吸引力，而希腊、巴西等国主权评级获得调升，也增加了这些市场的魅力。
Dorson说，许多美国投资人在新兴市场的配置比仅为3%-5%，远低于MSCI全球指数的10.5%权重，意味后续资金流入空间巨大。
另根据摩根大通的统计数据，新兴市场的预期本益比为12倍，与已开发市场相比，折扣幅度大。
VanEck基金经理Ola El-Shawarby指出，与过去几次昙花一现的新兴市场反弹不同，这次涨势有更坚实的基础：「这次不仅是估值便宜，更重要的是许多关键市场如印度，已展现出由内需驱动的结构性增长动能。」
SGMC Capital股票基金经理Mohit Mirpuri表示：「在美股独强多年之后，全球投资人开始寻找其他投资机会以达成多元化并获致长期回报，新兴市场正重新回到投资组合的内核位置。」他认为，这波资金轮动可能才刚刚开始。
不过分析师也提醒风险，若美国债务危机恶化，或中国经济复苏不如预期，都可能打断这波新兴市场行情。
