
波兰股市今年一跃为全球表现最佳市场,主要得益于该国在全球贸易战中相对隔绝的位置,且邻国德国的「火箭炮式」财政刺激措施,也预期推升波兰经济表现。
英国金融时报(FT)报导,波兰大盘WIG指数今年来合计上涨28.6%,胜过智利及希腊等表现强劲的市场。相较下,美国大盘史坦普500指数,今年迄今仅上涨1%。
华沙证交所(GPW)负责人巴尔兹洛夫斯基(Tomasz Bardzilowski)表示,今年波兰股市大涨,由「大规模的外资流入」所推动,因波兰经济体质健康,加上增加配息、及相对被低估的股价。波兰股市的本益比,较MSCI新兴市场股价指数低15%。
另一原因则是,波兰大约四分之三的商业活动是在欧盟境内进行,面对川普贸易战攻势时,未如其他国家般脆弱,对一些投资人来说,是更具吸引力的标的。
而其最大贸易伙伴德国,去年经济陷入困顿,让华沙卷入余波。但Standard Poland股市研究主管史托拉斯基(Kamil Stolarski)认为,这些忧虑已转为期待,德国新政府草拟的「火箭炮式」财政刺激方案,将为波兰带来正向的连锁反应。
根据欧盟统计局,波兰2025年首季经济成长较去年同期增3.8%,在欧盟国家中仅次于爱尔兰,也远高于欧盟整体的1.4%成长率。根据欧洲复兴开发银行(EBRD)最新预测,波兰今年经济表现将冠绝欧洲前共产诸国,经济成长率预期将达3.3%。
EBRD首席经济学家亚沃尔奇克(Beata Javorcik)说,波兰应能「在这些动荡时刻中保持韧性,要归功于其多元化的经济、庞大的内需市场,以及有限的对美直接贸易。」
内政因素也鼓励了投资者。现任总理图斯克及其亲欧盟阵营再次执政后,解冻了数十亿欧元的欧盟基金。波兰政府已开始部署这笔资金,其中一大部分用于基础设施及能源转型计划,因该国寻求摆脱对煤炭的依赖,这番措施推升国营能源集团股价,石油公司Orlan股票自今年以来共上涨53%,电力公司PGE股价则涨了56%。
波兰将于6月1日举行总统决选。波兰最大银行波兰储蓄银行(PKO)首席经济学者布亚克(Piotr Bujak)说,「图斯克所属政党的候选人如获胜,将能支撑投资人对波兰资产的信心,若其失败,则可能引发对于波兰能否继续推动改革的担忧。」