
中国三大工程机械行业三一重工、徐工机械和中联重科日前陆续披露了第1季业绩公告,报告期内3家企业营收、净利润均实现增长。其中三一重工称,业绩增长主要受中国国内、国际销售均收年增长及费用率下降影响。
工程机械业长期被视为国民经济晴雨表,其景气度主要受下游房地产、基建、出口等需求变化以及自身设备更新周期等因素影响。也因此三大机械巨头业绩增长受到中国网络热议,认为可能是经济向好的指针之一。
根据公告,三一重工营收、净利润增幅最高,其营收年增19.18%至人民币210.49亿元,净利润年增56.4%至24.71亿元;营收最高的是徐工机械,实现营收268.15亿元,年增10.92%,净利润20.22亿元,年增26.37%。该公司预计,2025年全年营收将增超10%,而净利润、现金流增速将超过营收增速。
整体而言,据中国工程机械工业协会统计,今年第1季挖掘机主要制造企业共销售挖掘机61,372台,年增22.8%;其中国中国内销量36,562台,年增38.3%;出口24,810台,年增5.49%。
另据央视财经与三一重工、树根互联联合打造的「挖掘机指数」,今年第1季中国全国工程机械平均开工率为44.67%,较去年同期增幅为1.62%,12个省份平均开工率超过50%。
而中国的工程机械业也受到美国关税风波波及,中国工业报报导,联合资信分析师王煜彤分析,短期内美国加征关税将导致中国工程机械对美出口下降。但业内主要企业通过海外产能布局和新兴市场拓展等方式,能够有效分散风险。长期来看,「对等关税」倒逼行业向高端化、全球化转型,叠加内需刺激与「一带一路」机遇,中国工程机械业有望在重构的全球产业链中占据更主动地位。
东吴证券研究员周尔双认为,第1季中国挖掘机销量持续超预期,主要原因有三:一是存量需求更新替换,上一轮挖机上行周期为2015-2023年,按照挖机平均8-10年计算,近两年为存量需求集中更换新机节点;二是资金端好转,中国国内下游资金端从去年第4季开始好转,对存量及添加项目均有支撑作用;三是农村需求持续高景气,机器替人叠加政策支持,小型挖掘机需求持续高增。
对于后市,三一重工预计,2025年中国工程机械市场持续向好,基建投资、新城镇化、矿山、水利工程等需求将进一步复苏,叠加超长期特别国债等政策的持续落地,市场有望加速回暖。此外,新能源产品渗透率提升带来的更新替代需求将进一步推动行业增长。海外基建、矿用市场将维持高景气度。