美国股市周五几乎文风不动，出现美国总统川普4月初宣布全面性对等关税以来罕见喘息，美中两国本周末在瑞士举行贸易会谈前夕，华尔街呈现诡谲氛围。
史坦普500指数一周下来下跌0.5%，道琼工业指数和那斯达克综合指数双双下跌0.3%。
费城半导体指数周五上涨0.8%，台积电ADR涨0.7%，一周下来，费半涨1.6%。台积电ADR跌1.5%。
川普已宣布和英国达成贸易协议，对中国态度也有转圜，表示愿将关税从145%降至80%。不过，对中国加征关税仍高，对全球两大经济体之间贸易形成严重阻力，中国海关新公布4月对美国出口衰减高达21％。
美国财政部长贝森特在内美中官员本周末会面，为接下来谈判铺路。双方均表示，这次会谈的首要目标是缓和紧张局势。美国国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）则指出，约有20多项协议「就快谈妥」，「有助于稳定市场军心」。
但史坦普500指数反应平平，可见自4月低点4,982点反弹约14%后，对贸易协议进展的利多消息可能已提前反映在行情之上。
Nationwide 首席投资策略师哈克特（Mark Hackett）说：「市场对贸易协议的乐观心情正面临现实的考验，大家开始明白还会花上一段时间。」
盈透证券（Interactive Brokers）经济学家托瑞斯（Jose Torres）说：「这周末结果恐怕一翻两瞪眼，但别指望美中贸易紧张能马上解决。我预期接下来仍会有许多反复波动，华府和北京都会试着寻求妥协，同时也要顾及自身的经济利益。」
BTIG 技术策略师克林斯基（Jonathan Krinsky）发给客户的报告中指出：「我们仍认为，这波涨势主要是提前反映中国可能释出降温信号，因此一旦消息真的出来，不论内容为何，市场反应恐怕都会平淡。」
华尔街日报专栏作家麦金塔（James Mackintosh）说，整体氛围却让人觉得，情势比4月初前预期的还要糟，这表示这波反弹可能已经涨过头。反过来看，黄金价格上涨、美元贬值，说明市场的恐慌情绪仍挥之不去。
通膨也将是下周另一个的焦点。美国4月消费者物价指数（CPI）预定周二发布，华尔街期待像3月一样出现意外降温。
这份CPI数据，加上周四公布的零售销售与生产者物价指数（PPI），都有助于投资人了解当前贸易紧张情势对通膨和美国消费的影响。
若 CPI 高于预期、零售销售又不如所料，恐引发市场对「停滞性通膨」（stagflation）的疑虑，也就是经济成长迟缓与通膨压力并存，这种情况恐怕会对股市造成压力。
