
普徕仕(T. Rowe Price)固定收益部门投资长胡赛因(Arif Husain)表示,有鉴于美国总统川普尚未完全兑现竞选时的减税承诺,升高国会在夏季休会前通过大型财政方案的几率,他再度预测,10年期美债殖利率有望在一年半内升至6%。
胡赛因预估,虽然大型财政方案或许能支撑经济成长,但也将加重美国公债市场所面临的压力。他认为,通膨攀高与全球财政扩张均不利于美国公债,10年期美债殖利率可能在未来12–18个月内升抵6%。
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不过,市场当前反应仍较为保守。彭博资讯指出,虽然川普关税政策推升通膨风险,加上联准会短期内不太可能降息,理应对债市构成压力,但10年期美债殖利率仍维持在4.1%至4.6%的区间内震荡。
胡赛因2024年12月时就曾在一份报告中预测,10年期美债殖利率可能在2025年第1季先达到5%,然后进一步攀升到6%。
美债殖利率上一次触及6%,是2000年的事了。
彭博利率策略团队指出,除非出现明确的经济转弱信号,否则殖利率短期内将难以跌破4%,并可能因风险溢价拉高而出现区间内的反复波动。
此外,2年期通膨交换价格目前报约2.9%,高于彭博模型推估的2.6%,显示市场正计入关税引发的通膨黏着风险,反映投资人对未来物价与政策走向仍持谨慎态度。