香港金管局总裁余伟文透露，为加强「防御性部署」，香港外汇基金相关投资组合中的美元资产占比已由90%以上降至79%左右，其所持有美债的投资年期也在不断缩短。
澎湃新闻报导，被认为是香港维护港元稳定「压舱石」的香港外汇基金6日公布收益情况，2025年第1季，香港外汇基金获利672亿港元，转亏为盈，主要受益于债券投资大赚，以及港股及外汇投资获利。截至2024年底，香港外汇基金资产超过4.08兆港元。
第1季香港外汇基金的债券收入为406亿港元，较2024年第4季的116亿港元增长2.5倍。按照香港金融管理局总裁余伟文解释，这主要源于债券利息收入较为稳定且有所增加，以及美国国债孳息率（即收益率）下降、带动债价略微上升所致。
外汇基金在香港股市取得的投资收入，亦在今年第1季获得收益164亿港元。与之相比，该基金在香港以外的股票资产则亏损28亿港元。
最后，得益于美元转弱，总计130亿港元的外汇收入，则构成了前述外汇基金总收入的第三部分。
按照金管局2021年底公布的数据：外汇基金将其投资的72%分配给债券，12.3%分配给离岸股票，6.6%分配给存款，5.1%分配给海外房地产和其他私募股权投资，4%分配给香港股票。除后者因历史原因较为固定，其余投资占比处于动态调整之中。
从4月起至今，受关税战等因素影响，美元及美债收益波动性增强，资金逃离美元资产使得全球投资环境日趋复杂。香港外汇基金如何对冲美元及美债资产风险，近日备受关注。5月6日，在香港立法会财经事务委员会会议上，已有相关议员提出相关问题，即为分散地缘政治风险，金管局会否考虑调整外汇基金投资组合。
余伟文回应称，因香港推行联系汇率制度，支持组合是支持港元货币的基础，所以要求该支持组合主要持有短期且流动性很高的资产。与之配合的投资组织则追求长远且合理的回报。因此该组合非常多元化，不只持有美元债券，也持有非美元资产。
余伟文说，近年来，金管局已陆续将外汇基金投资组合分散至非美元资产，包括人民币、欧元、日圆和英镑等，投资类别也分散至私募投资等，外汇基金内支持组合及投资组合的美元资产占比已由过去的90%以上降至2024年底的79%左右，同时也在不断缩短所持有的美国国债的投资年期，以此加强「防御性部署」。
余伟文指出，目前美元仍为主流货币，全球多达70%至80%贸易结算仍是以美元处理，美元也是全球主要央行的主流储备货币，要做到分散投资，也需要时间。
