由于投资人关注全球贸易的最新进展，史坦普500指数下跌，结束了连续9天的上涨行情。
史指下跌36.29点或0.64%收5650.38点，那斯达克指数下跌133.49点或0.74%收1万7844.24点，道琼工业指数下跌98.6点或0.24%收4万1218.83点。史指之前连续9天上涨，是2004年以来最长的上涨走势。
道指最低下跌253.99点，史指和那指分别下跌约1%，随后跌幅收窄。美国供应管理协会(ISM)的数据显示，4月服务业活动强于预期，不过企业高管对关税的担忧日益加剧。
《彭博》引述消息人士的话报导，印度已提议在互惠基础上对一定数量的钢铁、汽车零件和药品实施零关税，市场情绪也有所改善。
话虽如此，投资人仍不确定美国与其他国家之间的关税协议的时间表。
美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，「我们已经非常接近达成一些协议。」这与川普4日的评论相呼应，川普表示最快可能在本周达成协议。
川普4日告诉记者，「我们正在与许多国家进行谈判，但最终我将自己制订协议，因为协议是我制订的，而不是他们制订的。」并补充说，他没有计划与中国国家主席习近平会谈，这打破了缓解美中贸易紧张局势取得进展的希望。
川普同日也授权相关政府机构开始对国外制作的电影征收100%的关税，声称其他国家吸引电影制作的努力是「国家安全威胁」。目前尚不清楚这些征税是否会影响影院上映的电影或串流媒体服务上的电影。Netflix下跌1.94%，Paramount下跌1.57%。
宾州大学华顿商学院金融学教授兼智能树首席经济学家西格尔表示：「我很担心，我原本希望现在就能宣布贸易协议。结果并没有。我认为影响还没有显现。」
华尔街正在关注6日开始的联准会为期两天的政策会议，预计7日将公布利率决定。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具，联邦基金期货交易显示降息的可能性仅为4.4%。即使如此，在贸易战加剧不确定性的背景下，交易员仍在密切关注联准会主席鲍尔对经济前景的评论。
Altimeter Capital首席执行官兼创办人葛思特纳(Brad Gerstner)表示，投资人可能会将2025年的市场波动视为错失的买入机会。
虽然他预计短期内市场将持续波动，但他表示，预计川普总统将很快在贸易协议上取得进展，这将刺激股市上涨。
他也指出，川普关于放松监管的言论也可能对美股有利，这是华尔街可能低估的总统议程的另一个面向。
瑞银表示，虽然美股仍将持续波动，但中期股市前景正在改善。
瑞银美国股票主管雷夫科维兹(David Lefkowitz)写道：「我们认为，受关税可能缓和、联准会降息和结构性成长主题的支撑，美股的中期前景乐观。」「预计史指年底将达到5800点。 」
虽然今年以来，受油价暴跌影响，能源类股已回落近6%，但美国商银仍将能源类股评级调升至加码。
虽石油业表现不佳，但美国商银分析师表示，石油公司仍在支付「股利，宝贝，股利」。高端主管的薪酬与现金回报联动而非生产目标，而股利现在已成为不可动摇。美国商银的数据显示，该产业的自由现金流殖利率也远高于平均水平，达到 6%。
该行表示，自2017年以来，该产业对油价的敏感度下降超过三分之一。分析师上周告诉客户，如果将滞胀视为基本情况，「能源股表现优异的可能性比表现不佳的可能性更大」。
今年来油价已下跌约20%，美国原油价格收在2021年以来的最低水准。
巴克莱表示，虽然上周股市因投资人希望美国与其他国家达成贸易协议而上涨，但未来仍可能出现更多波动。
巴克莱经济研究主管凯勒在最近的报告中写道：「可能达成贸易协议的信号提振了市场情绪，而高度扭曲的经济数据并没有提供太多前景。」 「但即使避免了最糟的贸易战情况，全球展望也不见得能如市场所想像的那么乐观。」
他也预计本周召开的联准会将维持利率稳定不变。