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    美债殖利率大涨 对美国与台湾造成的剧烈影响有这些

    金融圈主管分析,美国债券殖利率对美国实体经济影响巨大,且会通过国际金融市场传导至台湾。 (路透)

    美债市场近日上冲下洗、罕见出现剧烈波动。金融圈主管分析,美国债券殖利率对美国实体经济影响巨大,且会通过国际金融市场传导至台湾,持有大量台债的金融机构,要慎防美债殖利率弹升造成的评价损失。

    美债殖利率对美国经济影响有多大?央行报告指出,美国联准会通过货币政策影响债券殖利率曲线的短、中及长期利率,进而影响实体经济。

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    美债短天期殖利率影响美国消费者的汽车贷款或信用贷款等支出。中期殖利率会影响企业筹资成本,美国企业的资本支出周期多落于5年左右,其常通过发行公司债筹资,借款利率参考中期利率5年期指针进行加码中期利率上升将推升企业成本,使其更加审慎评估资本支出计划。

    长天期殖利率则会影响美国房地产市场活动。美国房贷利率是以10年期公债殖利率为主要参考指针,并依个人信用及资产状况进行利率加码,长期利率上升将带动房贷利率上扬,对房市景气通常会带来抑制作用。

    金融圈主管表示,债券殖利率与价格呈反向,美债殖利率升高代表价格走低,近期美债殖利率上涨,很可能是遭到中国、日本等国家抛售,显示投资人对川普关税与美国未来信心低落。

    金融圈主管说,美债殖利率弹升,同样会影响台湾。国内金融机构若持有大量美债,且以市价评估,帐上就会有评价损失。美债殖利率上升也会冲击美股表现,因债券风险较股市的风险低,在公债殖利率飙高时,投资股市的报酬率又不一定会比投资债券高,会倾向把资金从股市移入债市,造成股票指数下跌。

    对于立委建议,台湾央行可与美国协商,协议降低持有美债利率,央行总裁杨金龙先前回应,「此做法不切实际」,美国公债殖利率是牵动美国金融市场的重要因子,若照此发展,投资人信心会受影响,「美国会先发生金融危机,进而造成全球金融危机。」

    金融圈主管分析,全球央行、退休基金、机构投资人等均握有大量美债,若调降持有利率会冲击市价、引发投资损失,一旦这么做很可能引起投资人恐慌,导致市场抛售或赎回美债,再度促使美债价格暴跌,恐产生「滚雪球」般的恶性循环。

    金融圈主管还说,美债殖利率曲线是全球众多资产定价的基准指针,若公债殖利率波动剧烈,等于市场重要的定价基础暴起暴落,恐导致金融市场秩序大乱。

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