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    QE重出江湖?德银:若债市动荡未解 Fed或将启动紧急量化宽松

    德银预期,若债市动荡不止,Fed可能紧急启动量化宽松。(路透)

    德意志银行表示,债市动荡已将美国长债殖利率一度推高至5%以上,若乱象难止,可能迫使联准会(Fed)启动紧急量化宽松(QE),以稳定债市。

    美国总统川普发动关税战,加深外界对美国资产的安全性疑虑,美国公债9日遭遇更猛烈抛售,30年期公债殖利率一度攀升至5.02%,为2023年11月以来最高。德银全球外汇策略主管萨拉维洛斯表示,若此一情况未止,Fed将需要动用「紧急量化宽松」这类「断路器」手段进场干预。

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    他在报告中写道,「如果美债市场近期的动荡未解,我们认为Fed别无选择,只能通过紧急购债以稳定债市」。

    这类作法绝非前所未见。2020年,Fed的决策官员大举降息并启动量化宽松计划,借此大量注入流动性,以缓解新冠疫情酿成的金融冲击。两年后,英国前首相特拉斯推动不具财源的减税预算案,引发债市动荡,英国央行也曾进场买进公债压抑殖利率。

    不过,目前Fed并无任何出手的迹象,无论是支持市场流动性,或是下调利率。

    Fed若采取干预措施,可能在短期内让市场稳定下来,但萨拉维洛斯指出,若要从中期的变化中回稳,则有赖川普政府扭转政策。

    这些中期变化包括美元贬值。德银形容,长久以来被视为动荡时期避风港的美元,已陷入信心危机。

    萨拉维洛斯指出,国际投资人现在不是涌入美元避险,他们所采取的「去美元化」动作比预期更快。美元9日再陷动荡,兑多数主要货币走弱。

    他说:「市场已对美国资产失去信心,与其囤积美元流动性来弥补资产与负债的错配,他们干脆直接抛售美国资产。」

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