美国新宣布的对等关税于9日生效，引发美国公债卖压，令投资人更担忧美国公债的「安全天堂」地位。
10年期公债殖利率9日一度窜升到4.51%，比本周初时的3.9%上升逾50基点；30年期公债殖利率9日则一度升破5%。受美债影响，英国及日本公债殖利率也大幅上升。
殖利率上升，使川普政府面临新挑战，也可能象征投资人对美国公债市场丧失信心。花旗集团利率策略专家威特夏尔表示，「这股卖压可能预示债市体制转变，美债已不再是全球债市的安全天堂」。
近日债市的卖压，显示投资人已将资金从低风险资产转为现金，因为川普的新关税措施引发金融市场激烈动荡。股市与债市通常是反向变动，但近日却是股债双跌。市场人士相信避险基金正在抛售公债部位，因而使债市加速下跌。
经济学家桑默斯贴文指出，「这种高度不寻常的形态，显示全球金融市场对美国资产的意识一视同仁。我们已被全球金融市场视为有问题的新兴市场」。
市场另一项压力，则是美国公债殖利率与利率交换合约的利差扩大。分析师指出，如果情势持续恶化，将迫使避险基金卖出任何能够卖出的资产，即使是优质资产；如果联准会（Fed）不赶快介入，可能引发全面性的危机。情势相当严峻。
美国财政部长贝森特倒是淡化处理市场的紧张氛围。他9日表示，「我相信这绝不是系统性；固然令人不安，但这是债券市场在进行正常的降低杠杆比率操作」。
但德意志银行专家芮德表示，「基于公债跌幅之大，使人们关切Fed可能有必要做出反应，以稳定市场情势。市场预期Fed将会紧急降息，一如之前新冠疫情与金融海啸爆发时的作法」。
日本公债也大幅下跌，30年期殖利率9日一度上升0.3个百分点，达到2.8%，是21年来高点；英国30年期殖利率上升0.25百分点，为5.59%，是1998年来高点。
一些市场人士猜测，中国及其他国家正在抛售美债。法国巴黎银行首席投资顾问谭姆表示，「市场现在担心中国及其他国家抛售美国公债，作为报复工具，因而推升殖利率」；他并表示，「基于关税、谈判及报复等方面都存在不确定性，因此我们预料短期间债市仍将动荡」。