高盛集团预期日圆兑美元汇率今年将升至接近140日圆水准，因为市场对于美国经济和关税的焦虑情绪，将推升日圆的避险需求。
高盛外汇、利率与新兴市场策略全球主管特里维迪（Kamakshya Trivedi）表示，如果美国经济衰退几率增加，日圆将成为投资人的最佳货币避险工具。如果日圆汇率升至140，将比目前水准升值7%。彭博访调的分析师预估中值为日圆汇率年底达到145日圆。
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日圆兑美元2日盘中小幅贬值0.07%，报149.72日圆。
特里维迪表示：「当美国实质利率与美股同步下跌时，日圆通常表现最佳」，和过去一些时候相比，「在针对美国成长下行展望进行避险时，日圆目前显然更具吸引力」。
美国总统川普预定2日公布全面性的关税措施，然而从摩根士丹利到联准会前官员都已警告，此举可能削弱美国经济成长。不过，随着全球贸易战升温，关于哪些资产将受惠的市场共识不多，而避险基金依然持有押注日圆将走贬的部位。
高盛经济分析师近期将美国今年降息次数预估，从两次调升至三次，因为预期川普的关税政策将拖累经济成长，高盛也同时调降美股标普500指数目标。
尽管关税是一大风险，但特里维迪认为，像是本周五出炉的非农就业数据等美国经济数据对美元影响更大。近期市场走势也佐证了他的观点，例如在美国周二公布职缺数显示就业市场正在逐步降温后，日圆走强。
特里维迪说：「如果美国就业市场数据意外疲软，那将成为外汇市场投资人、非常关心美国经济前景的全球投资人非常重要的关注点」，「出自于这种疑虑，日圆是非常好的避险标的」。
不过，日圆已经连续四年贬值，原因是美日存在巨大利差，日圆在去年7月曾贬至161.95日圆，为1986年来最疲弱。
避险基金今年来削减日圆做空部位，但整体依然是净空头。自2021年初以来，投机炒作人士大多押注日圆贬值。