
未等美国总统川普宣布大规模关税措施,高盛集团策略师团队2日就发布报告说,关税情况变得更糟,促使他们修正对美国公债殖利率的预测,如今认为10年期美债殖利率年底前将降至4%。
由柯尔领衔的高盛策略师团队以关税情境变得更严重为由,调降对美国2年期和10年期公债殖利率的年终落点预测。2年期美债殖利率年终预估水准从原估的3.95%,下调至3.3%;基准的10年期美债殖利率预料12月底可能收在4%的水准,也从原估的4.35%下修。
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美国公债殖利率2日大致持稳,2年期美债殖利率降至3.86%,10年期殖利率报4.13%。
高盛团队所谓的严重情境,是有效关税税率累计调升15个百分点,那种情况可能助燃通膨,使个人消费支出(PCE)内核物价指数年增率年底跃上3.5%。
不过,高盛预料,美国经济减速,将迫使联准会(Fed)从7月起重启降息循环,并且一连降息三次,每次降1码(0.25个百分点)。
高盛团队说:「我们认为,殖利率沿途还有小幅低于上述价位的空间,反映『跌入衰退』与『避开衰退』之间的脆弱平衡。」
美国10年期公债殖利率目前约4.13%,高盛团队预测第2季将下探3.95%,第3季进一步降至3.90%,到第4季将见到4.0%,然后在2026年呈现攀升走势,从明年第1季的4.15%,逐季递增至4.30%、4.40%和4.45%。