美股13日震荡走低，美国总统川普掀起的关税战愈演愈烈，尤其与欧盟和加拿大之间的紧张关系急速升高，在美东时间下午1点40分，道琼指数大跌667点，三大指数跌幅都已超过1%，史坦普500指数在不到三周的时间内从历史顶峰回档近10%，那斯达克综合指数跌幅更超过13%，VIX美股恐慌指数也一度从12劲升到28。
股市震荡走低，原因之一是投资人担忧川普对股市卖压的容忍度远比他第一任期时要高得多，因而不再相信金融市场将能约束川普的减税及削减政府支出行动。
许多投资机构及华尔街银行业原先都赌，如果金融市场动荡，将能使川普的关税威胁以及削减政府支出行动走回头路；但现在「川普护盘」的希望已转趋黯淡。
瑞士银行投资办公室本周告知客户，「市场正在质疑川普政府将会因为股市动荡及担忧经济成长，而调整政策」。
不仅仅是美股市场的阴霾升高。高盛与摩根士丹利由于担忧关税及外国的报复，已经下修美国今年的经济成长预估；达美航空10日也警告，经济「不确定性」已打击达美的业务，并大幅调降第1季的营收及获利展望。
在川普第一任期内，各界普遍认为金融市场动荡至少将使他激进的政策至少会出现短期性的倒退；但10日美股大跌后，白宫反而软土深掘。白宫官员表示，「我们看到股市的野兽精神与企业界及企业领袖的作为南辕北辙，而就中、长期经济而言后者显然比前者更为重要」。
截至目前，股市下跌虽使川普延后对加拿大及墨西哥的关税措施一个月，但其他诸如3月12日开始实施的钢铝产品关税，以及对中国产品的关税，却仍然有效。
财政部长贝森特的发言令投资人更加担忧。他表示，「没有护盘。川普认为如果我们有好的政策，市场将会走高」。他并表示，美国经济可能需要一段「戒毒期」，以降低对政府支出的依赖。他说，「当我们摆脱公共支出，转向民间支出，将会经历一次自然的调整。市场与经济已经上钩，对政府支出上瘾。因此将有一段戒毒期」。
Stifel投资银行股市策略长班尼斯特表示，对川普而言，「时间是唯一的制约因素」；「任何新政府第一年都是在先打破鸡蛋，来制作蛋卷，而川普政府的雄心是大幅改造经济秩序」。但经济成长降温及通膨升高，亦即「停滞膨胀」的风险愈来愈高，使美股面临「钳子时刻」包括每股获利与本益比双双下降。