关税政策正使华尔街对美股的看法，从「例外论」转向「怀疑论」，高盛已调降标普500指数年底目标价，有「华顿奇才」（Wizard of Wharton）美誉的宾州大学华顿商学院经济学荣誉教授席格尔（Jeremy Siegel）也认为美股还会再跌，甚至有策略师担心会再跌20%。
高盛策略师团队以国成长忧虑升高、以及美股「科技七雄」挫跌为由，调降标普500指数的今年底目标价，从原先的6500点砍到6200点，仍比11日收盘价高出11%。高盛调降美企今年获利成长率预测2个百分点至7%。
报告指出，「我们修正后的预估值，反映最近我们经济团队对国内生产毛额（GDP）成长率预测的下修、缺省关税税率将提高、以及更高水准的不确定性，这常伴随更高的股票风险溢价」。
高盛还说，对标普500指数而言，美股「科技七雄」（Magnificent 7）已变成「科技七熊」（Maleficent 7），建议投资人拥有不受当前市场波动驱力影响的个股，例如纽约梅隆银行、金融资讯服务供应商标普全球公司（S&P Global）及信评机构穆迪公司（Moody’s）等。
此前，花旗集团和汇丰控股都已调降美股的投资评级，摩根大通和RBC资本市场公司也没那么看多美股。标普500指数11日剧烈震荡，一度重挫1.5%，比历史新高价位回落10%，跌入修正区，但收盘跌幅收敛至0.5%，收在5572.07点，勉强躲过修正命运。
席格尔认为，标普500指数「绝对」面临跌更深的风险，该指数「差点跌入修正」，但目前价位仍高，而且川普还可能加征更多关税，这无助提振信心，「信心是良好经济表现的泉源，这些政策都不利信心」。他也说，若俄乌停火协议没有成真、川普也未取消对加拿大加码关税，股市可能会再跌1,000点。
市场担心，川普现在对股市剧烈抛售潮的容忍度可能高于第一任期，逐渐不相信金融市场能担任川普关税与减支政策的「缰绳」，忧虑川普似乎愿意牺牲股市的多头市场与经济成长，以实现他颠覆全球秩序的目标，而且他政策的朝令夕改也让投资人无所适从、筋疲力竭，加深悲观情绪。
Academy证券公司总体策略主管崔尔把这次危机视同全球金融海啸或欧债危机，「我认为（股市）有机会小幅反弹，但我开始认为可能还会再跌20%」。