野村：美股惨跌恐促使资金外移 欧元及中股可能是赢家

美国经济衰退疑虑加剧导致美股暴跌，可能促使投资人将资金转移至其他地方。野村证券分析师指出，这种资产重新配置可望嘉惠欧元及中国股市。

美股10日大跌使投资人担心川普政府的加征关税、驱逐无证移民及大规模裁减联邦雇员等政策，升高了经济不确定性，可能会削弱经济成长并增加衰退风险，进而重创规模60兆美元的美国股市。

美股近来表现令投资人心慌慌，今年迄今史坦普500指数跌了4.5%，以科技股为主的那斯达克指数则重摔9.5%，与今年稍早的看涨预期背道而驰。Business Insider报导，持有价值17.6兆美元美国股票的外国投资人，可能想将部分资金撤出美国。

全球各国对川普的「美国优先」政策无不严阵以待，欧洲和中国等主要经济体都在加大政策刺激力道以促进成长。对投资人来说，这些经济体的回应措施可能增添其市场魅力。

野村证券分析师在研究报告说，如果美国经济放缓但未陷入衰退，外国投资人可能会将其持有部位从美国股票重新配置到美国债券。但若发生经济衰退，投资策略可能生变，「随着美国经济衰退和大规模财富失血，加上外国主权债券殖利率大幅上升，美元资产似乎有去风险的空间」。

一些外国投资人可能会将资金汇回国内。最后可能出现一种与美元并驾其驱的新全球储备货币。野村分析师说：「仅仅一个月前，这听起来还是异想天开，但在欧洲财政典范转移后，或许欧元就是答案。」

中国股票看起来也很诱人。高盛10日说，在DeepSeek热潮推动下，这个世界第二大经济体的股市恢复生气，一些投资人正考虑再度进军中股。今年迄今中股表现抢眼，MSCI中国指数已上劲扬18%。