有关美国经济的坏消息最近传播得很快，但经济放缓的说法可能被夸大了。
1月消费者支出出现近两年来首次下降，经济成长的即时预测最近变成负值，今年房地产市场开局低迷，而且由于川普总统在关税问题上激烈的动作，市场充满了不确定性。
经济咨商会最新的消费者调查甚至显示，预计未来一年出现经济衰退的受访者比例将跃升至9个月来的最高水准。
但年初的数据受到异常恶劣天气和野火等暂时因素的影响。基本面依然稳固：雇主继续以健康的速度增加就业岗位，失业率维持在低位，薪资成长速度仍超过通膨率。
美国人的确因为川普的关税而感到不安，但这些信心调查并不是很能预测未来的消费行为。
不过，有一个值得担忧的地方：联准会仍未将通膨率提升至目标水平，而川普政府引发的全球贸易战威胁可能会进一步推高消费者物价。
BNY Investments首席经济学家瑞因哈特(Vincent Reinhart)表示，「需求出现了少许衰退，但还未累积到足以构成经济下滑的重大风险。」「通膨仍是最重要的问题。」
现在担心还为时过早
1月美国大片地区遭到严重的冬季风暴袭击；在南加州，致命的野火肆虐社区。
经济学家表示，这些事件可能抑制了当月的经济活动：根据政府数据，由于房屋建筑业暴跌9.8%，消费者支出下降了0.2%。这引发亚特兰大Fed对经济成长的即时预测本季经济将大幅萎缩2.4%。政府将于4月公布第1季国内生产总值(GDP)官方估计，这些数字几乎肯定会发生变化。
RBC Capital Markets美国利率策略主管葛温(Blake Gwinn)表示，「我们只获得本季初的数据，而GDP追踪器会随着时间不断添加新数据」，因此这些数字可能会受到大幅下降的影响，「一切只会越来越趋于平衡。」
圣路易斯Fed行长穆萨勒姆表示，恶劣的天气可能是今年初时购物者减少的罪魁祸首，这也是他仍然认为「持续成长的前景看好」的原因。
他表示：「我对经济活动的乐观态度部分源于劳动市场，那里的状况仍然稳固。」
美国劳工部7日表示，美国经济上个月增加了15.1万个就业岗位，平均时薪的成长速度继续快于通货膨胀率。2月失业率略有上升，但仍处于相对较低水准。
但经济方面的不安又如何呢？
联准会主席鲍尔并不太担心，原因如下：「近年来，情绪指数并不能很好地预测消费成长。」
联准会官员担心的是通膨，而不是经济衰退
最近，几位联准会官员指出经济不确定性和成长放缓的迹象；但他们没有一个人提到对经济衰退的担忧。
相反，有些人指出，如果美国与其三大贸易伙伴之间的关税争端失控，通膨将面临再次回升的风险。川普对中国进口产品征收了额外关税，并对加拿大和墨西哥进口产品加征额外的关税。报复和强硬言论加剧了各国之间的贸易紧张局势，这种快速的政策反复给消费者和企业带来了冲击。
纽约Fed行长威廉斯在《彭博》主办的活动中表示：「根据我们目前所掌握的情况，考虑到周围的种种不确定性，我的确考量了关税对通膨和物价的一些影响，因为我认为将在今年稍后时看到其中一些影响。」
费城Fed行长哈克在费城的活动上表示，物价「压力正在加大」，联准会至今在抑制通膨方面取得的进展「面临风险」。
联准会在1月停止降息，正是因为2024年最后几个月通膨几乎没有任何进展。
安永高级经济学家博莎尔(Lydia Boussour)评论表示：「由于通膨风险明显偏向上行，且劳动市场状况总体上仍稳健，我们认为联准会将在未来几个月保持观望态度，预计2025年联准会只会降息两次，分别在6月和12月。」